מה זה הסכם SAFE
שם מלא: Simple Agreement for Future Equity
ידוע גם בשם: SAFE, Post-money SAFE
הגדרה
הסכם SAFE (Simple Agreement for Future Equity) הוא חוזה שבו משקיע מעביר כסף היום ומקבל מניות בסבב ההשקעה הבא, בלי לקבוע עכשיו שווי לחברה.
למה זה חשוב
הסכם SAFE מאפשר לחברה צעירה לקבל כסף מהר בלי להסכים על שווי, וחוסך זמן ועבודה משפטית בשלב המוקדם ביותר.
טעויות נפוצות
להתייחס להסכם SAFE ככסף חינם ולהתעלם מהדילול שהוא מביא כשהוא מומר.
דוגמה מעשיתהמחשה
הסכם SAFE של ₪500,000 עם תקרה של ₪5,000,000
הסכם SAFE, תנאים עיקריים
- סכום ההשקעה₪500,000
- תקרת שווי לאחר הכסף₪5,000,000
- הנחהאין
- מומר בסבב ההון המתומחר הבא
- ריבית ומועד פירעוןאין
לפני החתימה
התאימו את הטופס האמריקאי עם עורך דין, ושאלו את רואה החשבון איך ההסכם מטופל מבחינת מס.
שלבים
היום המשקיע משלם ₪500,000. לא נקבע שווי, וטבלת ההון עוד לא משתנה.כסף נכנס
הסבב המתומחר הבא מגיע בשווי טרום השקעה של ₪12,000,000, מעל התקרה, ולכן ההסכם מומר לפי התקרה.התקרה חלה
האחוז של משקיע ה-SAFE בהמרה הוא הסכום חלקי התקרה שלאחר הכסף.500,000 ÷ 5,000,000 = 10%
האחוז של המייסדים יורד קודם ב-10% האלה, ואז המשקיע של הסבב החדש מדלל את כולם שוב.שני דילולים
הסכם SAFE דוחה את המחיר, לא את הדילול.
המחשה
כשהתקרה קובעת
הסבב מתומחר ב-₪12,000,000, מעל התקרה של ₪5,000,000, ולכן ההסכם מומר לפי התקרה: ₪500,000 חלקי ₪5,000,000 = 10%. למייסדים נשארים 90%, עד שהמשקיע החדש מדלל את כולם שוב.
הגדרה
הסכם SAFE הוא חוזה השקעה ש-Y Combinator יצרה לגיוסים מוקדמים. המשקיע משלם עכשיו, וההסכם מומר למניות כשהחברה מגייסת את סבב ההון המתומחר הבא שלה, עם תנאים נפרדים למקרה של מכירת החברה או פירוקה. זו לא הלוואה: לפי המסמכים של YC, להסכם SAFE אין ריבית ואין מועד פירעון. תקרת שווי (Valuation Cap) קובעת את השווי הגבוה ביותר שבו ההסכם מומר, והנחה (Discount) נותנת אחוז הנחה ממחיר הסבב הבא. ב-2018 YC קבעה כתקן את ה-SAFE מסוג Post-money, ובו האחוז של המשקיע לפי התקרה הוא הסכום חלקי תקרת השווי שלאחר הכסף.
למה זה חשוב
הוא דוחה את המחיר, לא את הדילול: כל הסכם SAFE מומר בסבב המתומחר הראשון, ומייסדים שצברו כמה הסכמים פוגשים את כולם בבת אחת. המסמכים של YC הם טפסים אמריקאיים, ולכן חברה ישראלית מתאימה אותם עם עורך דין, ורואה החשבון שלה בודק את צד המס לפני החתימה.
קשור ישירות: אקוויטי (Equity), דילול מניות (Dilution), Cap Table (טבלת הון).
טיפים לשיפור
- חשבו את ההמרה של כל SAFE בטבלת הון בדילול מלא לפני שאתם חותמים על הבא.
- שמרו על תקרות עקביות בהסכמים, כדי שהסבב המתומחר הראשון לא יערבב הרבה מחירים שונים.
- ספרו לעובדים הראשונים איך ההמרה תשנה את טבלת ההון.
- התאימו את הטופס של YC עם עורך דין ישראלי, ותנו לרואה החשבון לבדוק את הטיפול במס לפני החתימה.
טעויות נפוצות
- לצבור הרבה הסכמי SAFE עם תקרות שונות, מה שמסבך את הסבב המתומחר הראשון.
- להשתמש בטופס ה-Pre-money הישן בלי לשים לב ש-YC קבעה ב-2018 כתקן את ה-SAFE מסוג Post-money, מה שמשנה מי סופג הסכמים מאוחרים יותר.
- לקרוא להסכם SAFE שטר או הלוואה. אין לו ריבית ואין לו מועד פירעון.
מונחים קשורים
אקוויטי (Equity)
אקוויטי (Equity) הוא חלק הבעלות בחברה, שנמדד במניות ובאחוזים. במאזן אותה מילה פירושה הון עצמי: הנכסים של העסק פחות ההתחייבויות שלו.
דילול מניות (Dilution)
דילול מניות (Dilution) הוא הירידה באחוז הבעלות של בעלי המניות הקיימים כשהחברה מנפיקה מניות חדשות. האחוז קטן, אבל השווי של החלק יכול לעלות.
Cap Table (טבלת הון)
Cap Table (טבלת הון) היא הטבלה שמראה מי מחזיק כמה מניות ואופציות בחברה, ואיזה אחוז זה מכלל המניות בדילול מלא, כולל מאגר האופציות.
מסמך תנאים (Term Sheet)
מסמך תנאים (Term Sheet) הוא מסמך קצר, שרובו לא מחייב, שמסכם את תנאי ההשקעה: סכום, שווי, שליטה והעדפת פירוק, לפני ההסכמים המחייבים.
שווי טרום השקעה (Pre-money)
שווי טרום השקעה (Pre-money) הוא השווי המוסכם של החברה רגע לפני שכסף ההשקעה החדש נכנס. לפיו נקבע מחיר המניה וכמה מניות המשקיע מקבל.
מהבלוג
גיוס השקעה בשלבים מוקדמים: מה משקיעים צריכים לראות
גיוס השקעה בשלבים מוקדמים דורש אבני דרך ברורות, הוכחת Traction, חשיבה על דילול ותשובות מוכנות למשקיעים. איך מתכוננים לפני הפגישה הראשונה ומה הכסף צריך לקנות.
סטארטאפים מול מניות: לוגיקת ההשקעה האמיתית
השקעה בסטארטאפים שונה מהשקעה במניות. השוואה זהירה בין מניות, אג"ח, קרנות וחשיפה פרטית לסטארטאפים: נזילות, פיזור, טווח זמן, סיכון ומה מייסדים לומדים מזה.
בדיקה קצרה
להסכם SAFE מסוג Post-money על ₪500,000 יש תקרת שווי של ₪5,000,000, והסבב הבא מתומחר מעל התקרה. איזה אחוז מקבל משקיע ה-SAFE?
בחרו תשובה
שאלות נפוצות
צריך להבין הסכמי SAFE לפני שמגייסים?
מתי הסכם SAFE נהיה רלוונטי?
כדאי להשתמש בתבניות של YC?
איך הסכם SAFE משפיע על התכנון המוקדם?
למה חברה עם הכנסות תשתמש בהסכם SAFE?
איך מחשבים את ההמרה של הסכמי ה-SAFE שלי?
מה משתבש כשיש יותר מדי הסכמי SAFE?
מה זו תקרת שווי ומה זו הנחה?
מה זה הסכם SAFE במילים פשוטות?
הסכם SAFE הוא הלוואה?
צריך רואה חשבון בשביל הסכמי SAFE?
הנפקת הסכם SAFE עולה לעסק מזומן?
מקורות: Y Combinator, SAFE documents and SAFE User Guide (ycombinator.com/documents), נקרא בספטמבר 2026
נבדק לאחרונה: 2026-09-24
עבדתי עם
- Google for Startups
- הבית לעסקים של עיריית שדרות
- Microsoft Reactor
- GameReady
- Eclipse Capital
- SderoTech
- IUCEL
- Resilience & Health Innovation Hub
- International Resilience Institute of Sderot
- Google for Startups
- הבית לעסקים של עיריית שדרות
- Microsoft Reactor
- GameReady
- Eclipse Capital
- SderoTech
- IUCEL
- Resilience & Health Innovation Hub
- International Resilience Institute of Sderot
מה הלקוחות אומרים
מתחומים שונים, בשלבים שונים של העסק
דן מנטו
Eclipse Capital
השקעות נדל"ן ופיננסים, ארה"ב
ארטי מקלאבין
GameReady
חברה בינלאומית להכשרה ולמיקור חוץ בפיתוח משחקים
אנה
קוסמטיקאית
אחרי שסיימתי קורס קוסמטיקה בחברה מובילה, הייתי מבולבלת. לא ידעתי איך פותחים עסק, מה מוכרים מהבית, או איך מביאים לקוחות. מאז שפניתי למוביוס, הכל השתנה. בנינו תוכנית מסודרת עם צעדים ברורים, בלי סיכונים מיותרים. היום אני רואה תוצאות, גדלה וצומחת כל חודש.
מארק
מעסה, מגן יבנה
כשסיימתי קורס עיסוי, דמיינתי עולם אחר. גיליתי שזה תחום קשה ולא פשוט למצוא יציבות כלכלית. כשהגעתי למוביוס, משהו השתנה. התחלנו תהליך מסודר, בנינו תוכנית עסקית. בלי מוביוס? כנראה שהייתי מוותר. היום אני מאמין בעצמי ובדרך שלי.
בונים סטארטאפ ועומדים לפני החלטה כזאת?
אלכס מלווה יזמים בישראל בגיוס, אקוויטי וצמיחה. שיחת ההיכרות הראשונה חינם.
+972 055-248-6151. עדיף בוואטסאפ: רוב היום אני בפגישות, ועונה ברגע שאני מתפנה. עוד דרכים ליצור קשר