מה זה מאגר אופציות (Option Pool)
ידוע גם בשם: פול אופציות, ESOP Pool, Employee Option Pool
הגדרה
מאגר אופציות (Option Pool) הוא כמות מניות שהחברה שומרת מראש לאופציות של עובדים עתידיים. כשיוצרים אותו לפני כניסת המשקיע, בעלי המניות הקיימים משלמים עליו.
למה זה חשוב
מאגר אופציות מאפשר לחברה צעירה לגייס אנשים שהיא לא יכולה לשלם להם משכורת מלאה.
טעויות נפוצות
להאמין שהמשקיע החדש שותף בעלות של מאגר שנוצר בתוך השווי שלפני ההשקעה. העלות יוצאת רק מבעלי המניות הקיימים.
דוגמה מעשיתהמחשה
מי משלם על מאגר אופציות של 10%
מספרים להמחשה: אפליקציית תורים בדויה למרפאות מגייסת ₪1,000,000 לפי שווי טרום השקעה של ₪4,000,000, והמשקיע מבקש מאגר של 10%.
- 100% - 20% - 10% = 70%
מאגר לפני הכסף
המשקיע מסיים עם 20%, המאגר עם 10%, והמייסדים שומרים את מה שנשאר.
- 80% × 0.9 = 72%
מאגר אחרי הכסף
המייסדים מחזיקים 80% אחרי הסבב, ואז מאגר של 10% מדלל את כל בעלי המניות.
- 20% × 0.9 = 18%
מאגר אחרי הכסף
במקרה הזה גם המשקיע מדולל.
- ₪100,000
ההפרש
שתי נקודות מהחברה, לפי שווי לאחר השקעה של ₪5,000,000.
- ₪3,500,000
ההפרש
כשהמאגר בתוך השווי שלפני ההשקעה, 7,000 המניות של המייסדים מתומחרות ב-₪500 כל אחת.
בכותרת כתוב ₪4 מיליון. המניות של המייסדים מתומחרות ב-₪3.5 מיליון.
המחשה
מי משלם על המאגר
- מייסדים70%
- משקיע חדש20%
- מאגר אופציות10%
כשהוא נוצר לפני הכסף, מאגר של 10% משאיר למייסדים 70%. כשהוא נוצר אחרי הכסף, נשארים להם 72%. ההפרש הוא 2 נקודות מהחברה, ₪100,000 לפי שווי לאחר השקעה של ₪5,000,000.
הגדרה
מאגר אופציות הוא מספר מניות שהחברה שומרת בצד לפי תוכנית אופציות, כדי להעניק אותן כאופציות לעובדים, ליועצים ולנותני שירות. עד שאופציה מוענקת, המניות השמורות לא שייכות לאף אחד, ובכל זאת טבלת הון בדילול מלא סופרת את המאגר כולו. אופציות שהוענקו ממנו מבשילות לאורך זמן, ואופציות שפוקעות כשמישהו עוזב חוזרות בדרך כלל למאגר.
למה זה חשוב
זה דילול אמיתי, והתזמון קובע מי משלם עליו. כשמשקיעים מבקשים ליצור את המאגר בתוך השווי שלפני ההשקעה, הוא יוצא מכל מי שמחזיק מניות לפני הסבב: מייסדים, משקיעים קודמים ומחזיקי אופציות קיימים. האחוז של המשקיע החדש נשאר שלם, ולכן המחיר האמיתי למניה של המייסדים נמוך מהשווי שבכותרת.
קשור ישירות: אקוויטי (Equity), דילול מניות (Dilution), Vesting (הבשלת מניות).
טיפים לשיפור
- קבעו את גודל המאגר לפי תוכנית גיוס: אילו תפקידים תאיישו לפני הסבב הבא וכמה אופציות כל אחד צריך.
- נהלו משא ומתן על גודל המאגר במסמך התנאים (Term Sheet), יחד עם השווי, כי מאגר גדול יותר בתוך השווי שלפני ההשקעה מוריד את המחיר האמיתי שלכם.
- הראו למועמדים כמה האופציות שלהם יכולות להיות שוות בכמה שוויים של החברה, ולא רק את האחוז.
- לפני שמאמצים את התוכנית, שאלו את רואה החשבון באיזה מסלול מס יוענקו האופציות.
טעויות נפוצות
- ליצור מאגר גדול בהרבה מתוכנית הגיוס, שמדלל את המייסדים עוד לפני שמישהו גויס.
- להניח שאופציות לא מדללות אף אחד עד שהן מוענקות. טבלת הון בדילול מלא סופרת את המאגר כולו מהיום שהוא נוצר.
מונחים קשורים
אקוויטי (Equity)
אקוויטי (Equity) הוא חלק הבעלות בחברה, שנמדד במניות ובאחוזים. במאזן אותה מילה פירושה הון עצמי: הנכסים של העסק פחות ההתחייבויות שלו.
דילול מניות (Dilution)
דילול מניות (Dilution) הוא הירידה באחוז הבעלות של בעלי המניות הקיימים כשהחברה מנפיקה מניות חדשות. האחוז קטן, אבל השווי של החלק יכול לעלות.
Vesting (הבשלת מניות)
Vesting (הבשלת מניות) הוא לוח זמנים שבו מניות או אופציות שהוקצו לכם הופכות לשלכם בהדרגה, כל עוד אתם ממשיכים לעבוד בחברה.
שווי טרום השקעה (Pre-money)
שווי טרום השקעה (Pre-money) הוא השווי המוסכם של החברה רגע לפני שכסף ההשקעה החדש נכנס. לפיו נקבע מחיר המניה וכמה מניות המשקיע מקבל.
Cap Table (טבלת הון)
Cap Table (טבלת הון) היא הטבלה שמראה מי מחזיק כמה מניות ואופציות בחברה, ואיזה אחוז זה מכלל המניות בדילול מלא, כולל מאגר האופציות.
מהבלוג
גיוס השקעה בשלבים מוקדמים: מה משקיעים צריכים לראות
גיוס השקעה בשלבים מוקדמים דורש אבני דרך ברורות, הוכחת Traction, חשיבה על דילול ותשובות מוכנות למשקיעים. איך מתכוננים לפני הפגישה הראשונה ומה הכסף צריך לקנות.
מה זה אקוויטי (Equity) בעסק? הסבר פשוט
אקוויטי (Equity) בעסק הוא חלק הבעלות בחברה. הסבר פשוט למייסדים, לשותפים, לעובדים ראשונים ולמשקיעים על טבלת הון, דילול, אופציות, הסכמי SAFE וזכויות שליטה.
בדיקה קצרה
מי סופג את הדילול כשמאגר אופציות נוצר בתוך השווי שלפני ההשקעה?
בחרו תשובה
שאלות נפוצות
צריך מאגר אופציות לפני ההשקה?
מתי מאגר אופציות נהיה רלוונטי?
כמה גדול צריך להיות מאגר האופציות?
יצירת מאגר מקטינה את האחוז שלי כמייסד?
למה המאגר חשוב אם אני לא מגייס עובדים עכשיו?
איך מחליטים כמה אופציות לתת לעובד חדש?
מה משתבש כשהמאגר גדול מדי?
מה קורה לאופציות כשעובד עוזב?
מה זה מאגר אופציות במילים פשוטות?
איך מטופלות אופציות לעובדים מבחינת מס בישראל?
צריך עורך דין כדי ליצור מאגר אופציות?
הקמת מאגר אופציות עולה מזומן?
מקורות: פקודת מס הכנסה [נוסח חדש], התשכ"א-1961, סעיף 102, חוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968
נבדק לאחרונה: 2026-09-24
עבדתי עם
- Google for Startups
- הבית לעסקים של עיריית שדרות
- Microsoft Reactor
- GameReady
- Eclipse Capital
- SderoTech
- IUCEL
- Resilience & Health Innovation Hub
- International Resilience Institute of Sderot
- Google for Startups
- הבית לעסקים של עיריית שדרות
- Microsoft Reactor
- GameReady
- Eclipse Capital
- SderoTech
- IUCEL
- Resilience & Health Innovation Hub
- International Resilience Institute of Sderot
מה הלקוחות אומרים
מתחומים שונים, בשלבים שונים של העסק
דן מנטו
Eclipse Capital
השקעות נדל"ן ופיננסים, ארה"ב
ארטי מקלאבין
GameReady
חברה בינלאומית להכשרה ולמיקור חוץ בפיתוח משחקים
אנה
קוסמטיקאית
אחרי שסיימתי קורס קוסמטיקה בחברה מובילה, הייתי מבולבלת. לא ידעתי איך פותחים עסק, מה מוכרים מהבית, או איך מביאים לקוחות. מאז שפניתי למוביוס, הכל השתנה. בנינו תוכנית מסודרת עם צעדים ברורים, בלי סיכונים מיותרים. היום אני רואה תוצאות, גדלה וצומחת כל חודש.
מארק
מעסה, מגן יבנה
כשסיימתי קורס עיסוי, דמיינתי עולם אחר. גיליתי שזה תחום קשה ולא פשוט למצוא יציבות כלכלית. כשהגעתי למוביוס, משהו השתנה. התחלנו תהליך מסודר, בנינו תוכנית עסקית. בלי מוביוס? כנראה שהייתי מוותר. היום אני מאמין בעצמי ובדרך שלי.
בונים סטארטאפ ועומדים לפני החלטה כזאת?
אלכס מלווה יזמים בישראל בגיוס, אקוויטי וצמיחה. שיחת ההיכרות הראשונה חינם.
+972 055-248-6151. עדיף בוואטסאפ: רוב היום אני בפגישות, ועונה ברגע שאני מתפנה. עוד דרכים ליצור קשר