Перейти к основному содержимому
Mobius
Средний

Что такое SAFE (соглашение о будущих акциях)

Полное название: Simple Agreement for Future Equity

Другие названия: соглашение SAFE, post-money SAFE

Определение

SAFE (Simple Agreement for Future Equity) это договор, по которому инвестор платит сейчас, а акции получает в следующем раунде, без оценки компании сегодня.

Почему это важно

SAFE позволяет молодой компании быстро получить деньги, не договариваясь об оценке, и экономит время и юридическую работу на самом раннем этапе.

Частые ошибки

Считать SAFE бесплатными деньгами и не замечать размытия, которое он приносит при конвертации.

Связанные термины

Практический примерУсловный пример

SAFE на 500 000 ₪ с потолком 5 000 000 ₪

SAFE, основные условия

  • Сумма инвестиции500 000 ₪
  • Постинвестиционный потолок оценки5 000 000 ₪
  • СкидкаНет
  • КонвертацияВ следующем раунде с оценкой
  • Проценты и срок погашенияНет

До подписания

Адаптируйте американскую форму с юристом и спросите бухгалтера, как SAFE учитывается для налогов.

Шаги

  1. Сегодня инвестор платит 500 000 ₪. Оценка не устанавливается, и каптейбл пока не меняется.Деньги пришли

  2. Следующий раунд проходит при доинвестиционной оценке 12 000 000 ₪, выше потолка, поэтому SAFE конвертируется по потолку.Действует потолок

  3. Процент инвестора SAFE при конвертации равен сумме, деленной на постинвестиционный потолок.500 000 ÷ 5 000 000 = 10%

  4. Сначала процент основателей падает на эти 10%, затем инвестор нового раунда снова размывает всех.Два размытия

SAFE откладывает цену, но не размытие.

Условный пример

Когда срабатывает потолок

Раунд оценен в 12 000 000 ₪, выше потолка 5 000 000 ₪, поэтому SAFE конвертируется по потолку: 500 000 ₪ ÷ 5 000 000 ₪ = 10%. У основателей остается 90%, пока новый инвестор снова не размоет всех.⁨Доинвестиционная оценка раунда, млн ₪⁩05101520⁨Потолок⁩⁨Следующий раунд⁩SAFE 10%⁨Основатели 90%⁩⁨После конвертации⁩

Раунд оценен в 12 000 000 ₪, выше потолка 5 000 000 ₪, поэтому SAFE конвертируется по потолку: 500 000 ₪ ÷ 5 000 000 ₪ = 10%. У основателей остается 90%, пока новый инвестор снова не размоет всех.

500 000 ₪ по SAFE сегодня не покупают акций. В следующем раунде с оценкой SAFE конвертируется по потолку или по цене раунда, по той, что ниже.

Определение

SAFE это инвестиционный договор, который Y Combinator создал для раннего финансирования. Инвестор платит сейчас, а SAFE конвертируется в акции, когда компания проводит следующий раунд с оценкой, с отдельными условиями на случай продажи или ликвидации компании. Это не заем: по документам YC у SAFE нет процентов и нет срока погашения. Потолок оценки (valuation cap) задает самую высокую оценку, по которой SAFE конвертируется, а скидка (discount) дает процент скидки от цены следующего раунда. В 2018 году YC сделал стандартом post-money SAFE, где процент инвестора по потолку равен сумме, деленной на постинвестиционный потолок оценки.

Почему это важно

Он откладывает цену, но не размытие: каждый SAFE конвертируется в первом раунде с оценкой, и основатели, которые подписали несколько, встречают их все одновременно. Документы YC это американские формы, поэтому израильская компания адаптирует их с юристом, а бухгалтер проверяет налоговую сторону до подписания.

Напрямую связано: Доля в компании (Equity), Размытие доли (Dilution), Каптейбл (Cap Table).

Советы по улучшению

  • Просчитайте конвертацию каждого SAFE в каптейбле на полностью разводненной основе, прежде чем подписывать следующий.
  • Держите потолки ваших SAFE согласованными, чтобы первый раунд с оценкой не смешивал много разных цен.
  • Расскажите первым сотрудникам, как конвертация SAFE изменит каптейбл.
  • Адаптируйте форму YC с израильским юристом и попросите бухгалтера проверить налоговый учет до подписания.

Частые ошибки

  • Накапливать много SAFE с разными потолками, что усложняет первый раунд с оценкой.
  • Пользоваться старой формой pre-money SAFE, не заметив, что в 2018 году YC сделал стандартом post-money SAFE, а это меняет, кто несет размытие от следующих SAFE.
  • Называть SAFE векселем или займом. У него нет процентов и нет срока погашения.

Связанные термины

СтартапыБазовый

Доля в компании (Equity)

Доля в компании (equity) это часть собственности в акциях и процентах. В балансе это слово значит собственный капитал: активы минус обязательства.

СтартапыСредний

Размытие доли (Dilution)

Размытие доли (dilution) это снижение процента владения нынешних акционеров, когда компания выпускает новые акции. Процент падает, а стоимость доли может расти.

СтартапыСредний

Каптейбл (Cap Table)

Каптейбл (cap table, таблица капитализации) это таблица, которая показывает, кому принадлежат акции и опционы компании и какой процент у каждого.

СтартапыПродвинутый

Термшит (Term Sheet)

Термшит (term sheet) это короткий, в основном не обязывающий документ с ключевыми условиями инвестиции: сумма, оценка, контроль и ликвидационные привилегии.

СтартапыСредний

Доинвестиционная оценка (Pre-money)

Доинвестиционная оценка (pre-money) это согласованная стоимость компании прямо перед тем, как придут новые деньги. От нее зависят цена акции и доля инвестора.

Из блога

Раннее привлечение инвестиций: что хотят видеть инвесторы

Как подготовиться к раннему раунду через ясные вехи, доказательства трекшна, понимание размытия и готовые ответы инвесторам.

Стартапы и акции: реальная логика инвестиций

Осторожное сравнение публичных акций, облигаций, фондов, частных вложений в стартапы, ликвидности, диверсификации и уроков для основателей.

Короткая проверка

У post-money SAFE на 500 000 ₪ потолок оценки 5 000 000 ₪, а следующий раунд оценен выше потолка. Какой процент получает инвестор SAFE?

Выберите ответ

Часто задаваемые вопросы

Нужно ли разбираться в SAFE до привлечения денег?
Если вы собираетесь привлекать ранние деньги у бизнес-ангелов, да. Это один из самых распространенных способов, и его условия решают, сколько компании он будет стоить потом.
Когда SAFE становится актуален?
На стадии pre-seed или seed, когда вы привлекаете деньги у бизнес-ангелов или акселератора, пока никто не установил цену компании.
Пользоваться ли шаблонами YC?
Нынешние документы YC это американские формы: post-money SAFE только с потолком оценки, только со скидкой или без того и другого (вариант MFN), а также письмо о праве pro rata и руководство пользователя. Израильские юридические фирмы указывают на американское применимое право и адаптируют эти формы для израильских компаний. Используйте их как отправную точку, а не как бланк для заполнения. Это образовательный материал, а не юридическая или налоговая консультация. Свой случай проверьте с юристом или бухгалтером.
Как SAFE влияет на раннее планирование?
Он позволяет привлечь деньги без недель обсуждения оценки. Взамен нужно следить за каждым SAFE, потому что все они конвертируются вместе в первом раунде с оценкой.
Зачем SAFE компании, у которой уже есть выручка?
Как быстрый мост перед раундом с оценкой, когда скорость важнее, чем назначить цену сейчас.
Как просчитать конвертацию моих SAFE?
Для каждого post-money SAFE, который конвертируется по потолку, разделите сумму на потолок и получите его процент, внесите все SAFE в каптейбл на полностью разводненной основе, а затем добавьте сверху новый раунд.
Что идет не так, если SAFE слишком много?
В первом раунде с оценкой все они конвертируются одновременно, и основатели обнаруживают размытие больше, чем казалось, когда они подписывали их по одному.
Что такое потолок и скидка?
Потолок оценки это самая высокая оценка, по которой SAFE конвертируется, так что инвестор никогда не платит больше. Скидка это процент скидки от цены следующего раунда. У SAFE может быть одно из двух или ни того ни другого.
Что такое SAFE простыми словами?
Инвестор дает вам деньги сегодня и получает акции в вашем следующем раунде с оценкой, по цене, которую установят тогда, с потолком, согласованным сегодня.
SAFE это заем?
Нет. Документы YC описывают его как не долг и не заем, без процентов и без срока погашения, и акцией он тоже не является, пока не конвертируется. Налоговое управление Израиля опубликовало позицию о налоговой классификации SAFE, и бухгалтер проверяет, соответствует ли ваш договор ее условиям. Это образовательный материал, а не юридическая или налоговая консультация. Свой случай проверьте с юристом или бухгалтером.
Нужен ли бухгалтер для договоров SAFE?
Да, до подписания. То, как SAFE отражается в учете и облагается налогом, важно и для компании, и для инвестора. Это образовательный материал, а не юридическая или налоговая консультация. Свой случай проверьте с юристом или бухгалтером.
Стоит ли выпуск SAFE бизнесу денег?
Из компании деньги не уходят, кроме оплаты юриста. Цена это акции, в которые SAFE превратится потом.

Источники: Y Combinator, SAFE documents and SAFE User Guide (ycombinator.com/documents), прочитано в сентябре 2026

Последняя проверка: 2026-09-24

Работал с

Что говорят клиенты

Из разных сфер и на разных этапах бизнеса

Дэн Манто

Eclipse Capital

Инвестиции и финансы в недвижимости, США

Арти МакЛабин

GameReady

Обучение и аутсорсинг в разработке игр, международная компания

Анна, Косметолог

Анна

Косметолог

После курса косметологии в одной из ведущих компаний я была в растерянности. Не знала, как открыть бизнес, что продавать из дома и как привлекать клиентов. С тех пор как я обратилась в Mobius, всё изменилось. Мы составили чёткий план с понятными шагами, без лишних рисков. Сегодня я вижу результаты, расту и развиваюсь каждый месяц.

Марк, Массажист, Ган-Явне

Марк

Массажист, Ган-Явне

Когда я закончил курс массажа, я представлял себе всё совсем иначе. Оказалось, что это тяжёлая сфера и найти финансовую стабильность непросто. Когда я пришёл в Mobius, что-то изменилось. Мы начали планомерную работу и составили бизнес-план. Без Mobius? Наверное, я бы сдался. Сегодня я верю в себя и в свой путь.

Строите стартап и стоите перед таким решением?

Алекс сопровождает основателей в Израиле в вопросах инвестиций, доли и роста. Первый звонок бесплатный.

+972 055-248-6151. Лучше в WhatsApp: большую часть дня я на встречах и отвечаю, как только освобождаюсь.