Mobius
Средний

Что такое Cap Table (Таблица капитализации)

Другие названия: Cap Table, Capitalization Table, Таблица капитализации, каптейбл

Как складывается Cap Table (Таблица капитализации)

62%23%10%

Акционеры

Основатели62%
Seed-инвесторы23%
Пул опционов10%
Эдвайзеры5%

Таблица капитализации ровно об этом: кто какой долей владеет, включая пул опционов.

Определение

Реестр акционеров и владельцев опционов, показывающий структуру собственности компании с учетом полного размытия. Содержит данные обо всех ценных бумагах: обыкновенных и привилегированных акциях, варрантах и опционах с указанием их владельцев.

Документ, содержащий сведения обо всех ценных бумагах компании, включая обыкновенные и привилегированные акции, варранты, опционы, а также данные об их владельцах.

Почему это важно

Таблица капитализации критически важна для понимания того, кто контролирует компанию и как будут распределены деньги при выходе. Основатели обязаны моделировать влияние будущих раундов, опционных пулов и SAFE на структуру собственности.

Напрямую связано: Equity (Доля в капитале), Equity Dilution (Размытие доли), Option Pool (Пул опционов).

Советы по улучшению

  • Таблицу капитализации лучше вести на специализированных платформах, чтобы не накопить ошибок.
  • Моделируйте сценарии продажи компании, чтобы точно знать, сколько денег получит каждый акционер.
  • Включайте в расчет все нераспределенные опционы и SAFE, чтобы видеть структуру собственности при полном размытии.

Частые ошибки

  • Фиксация обязательств по акциям в переписке без внесения официальных изменений в реестр.
  • Отсутствие своевременных обновлений после увольнения сотрудников или истечения срока опционов.
  • Отказ показывать инвесторам полную версию таблицы капитализации, что затягивает переговоры.

Связанные термины

СтартапыБазовый

Equity (Доля в капитале)

Доля владения в компании, выраженная в акциях или опционах и определяющая право на участие в управлении и прибыли. Её стоимость рассчитывается как разница между совокупными активами и обязательствами компании, распределённая между акционерами.

СтартапыСредний

Equity Dilution (Размытие доли)

Снижение доли владения существующих акционеров в результате выпуска компанией дополнительных акций. Оно сокращает пропорциональную долю, право голоса и прибыль на акцию каждого действующего акционера.

СтартапыСредний

Option Pool (Пул опционов)

Резерв акций компании, выделенный для поощрения и привлечения будущих сотрудников и консультантов. Формируется из обыкновенных акций и служит основным инструментом найма и удержания ключевых специалистов.

Из блога

Действительно ли вам нужен сооснователь?

Как понять, добавляет ли сооснователь стратегическую ценность или создает риск в собственности, решениях и исполнении.

Раннее привлечение инвестиций: что хотят видеть инвесторы

Как подготовиться к раннему раунду через ясные вехи, доказательства трекшна, понимание размытия и готовые ответы инвесторам.

Короткая проверка

Какова основная функция таблицы капитализации?

Выберите ответ

Строите стартап и стоите перед таким решением?

Алекс сопровождает основателей в Израиле в вопросах инвестиций, доли и роста. Первый звонок бесплатный.

Записаться на бесплатный звонокСпросить в WhatsApp

Часто задаваемые вопросы

Нужно ли создавать таблицу капитализации до открытия бизнеса?
Сложная таблица в первый день не нужна, но исходное распределение долей между основателями зафиксировать обязательно. Простой учет с самого начала предотвращает путаницу и юридические споры при официальной регистрации.
Когда таблица капитализации становится критичным инструментом для стартапа?
Таблица капитализации становится критичной, когда вы начинаете привлекать деньги, выдавать опционы сотрудникам или готовиться к продаже компании. Инвесторы всегда попросят ее показать до того, как согласятся вас финансировать.
Можно ли вести раннюю таблицу капитализации в обычной таблице?
Да, обычной таблицы достаточно на самых ранних этапах, когда есть лишь несколько основателей и инвесторов. Однако с началом выдачи опционов или нескольких конвертируемых займов стоит перейти на профессиональную платформу.
Как таблица капитализации помогает планировать будущее стартапа?
Она позволяет запускать симуляции и видеть, как будущие раунды или пулы опционов повлияют на доли основателей. Это помогает принимать стратегические решения об оценке и найме.
Почему таблица капитализации важна, если я сейчас не привлекаю деньги?
Устаревшая таблица капитализации ведет к административным ошибкам, налоговым проблемам и спорам с ушедшими сотрудниками. Держите ее в порядке, чтобы точно знать, у кого право голоса, а у кого право на выплаты.
Как навести порядок в таблице капитализации с неформальными обещаниями долей?
Все устные обещания и обещания в переписке нужно оформить юридическими соглашениями, а акции неактивных партнеров по возможности выкупить. Перенос записей на специальную платформу помогает автоматизировать эту чистку.
Что идет не так, когда бизнес игнорирует историю своей таблицы капитализации?
Можно неверно рассчитать налоговые обязательства или пропустить истечение срока опционов. Это ведет к дорогим юридическим проверкам и задерживает закрытие следующего раунда.
Как показать потенциальным инвесторам таблицу капитализации компании?
Показывайте полностью размытую картину со всеми обыкновенными и привилегированными акциями, варрантами, выданными опционами и конвертируемыми займами. Так инвесторы видят точную структуру владения, к которой присоединяются.
Что такое таблица капитализации простым языком?
Таблица капитализации это реестр или таблица, где записано, кто каким процентом компании владеет. В ней указаны имена основателей, инвесторов и сотрудников вместе с числом их акций.
Вести таблицу капитализации сложно или рискованно?
Это не сложно, если обновлять ее при каждом выпуске новых акций или опционов. Риск появляется только тогда, когда таблицу забрасывают и пытаются держать владение в памяти или в неформальных письмах.
Нужен ли юрист, чтобы вести таблицу капитализации?
Соглашения о долях должен готовить юрист, но саму таблицу можно вести в недорогом онлайн-сервисе. Такие инструменты сохраняют точность записей без больших юридических расходов.
Дорого ли завести таблицу капитализации?
Завести ее в обычной таблице совершенно бесплатно. Профессиональный софт для управления долями обычно стоит очень немного для ранних стартапов и дорожает только с ростом команды.

Источники: Carta cap table guidelines, Glossary Pilot Personalization Interview, Alex, 2026-07-16

Последняя проверка: 2026-07-16