Что такое каптейбл (Cap Table)

Определение

Каптейбл это рабочая таблица всех, у кого есть акции компании или право на них: основатели, инвесторы, сотрудники с опционами, еще не выданная часть пула опционов, а также SAFE и конвертируемые займы, которые ждут конвертации. В каждой строке число акций и два процента. Колонка выпущенных акций считает только акции, которые существуют сегодня. Колонка на полностью разводненной основе считает каждую акцию, которая существует или обещана, включая весь пул. Каптейбл это модель, и она должна совпадать с юридической записью: реестром акционеров, который каждая израильская компания ведет по Закону о компаниях.

Почему это важно

Инвесторы просят его до того, как вложить деньги, а пробел, найденный при проверке (due diligence), может задержать раунд. Здесь же основатели видят раунд до подписания: пул, SAFE и нового инвестора вместе, на полностью разводненной основе.

Напрямую связано: Доля в компании (Equity), Размытие доли (Dilution), Пул опционов (Option Pool).

Советы по улучшению

• Ведите один общий актуальный файл и обновляйте его в тот же день, когда выпускается, передается или аннулируется акция, опцион или SAFE.
• Показывайте обе колонки, выпущенные акции и полностью разводненную основу, чтобы никто не путал, чей это процент.
• Сверяйте каптейбл с реестром акционеров компании, самое позднее перед каждым раундом. Это два документа, которые должны совпадать.
• Просчитайте продажу компании при нескольких ценах, чтобы увидеть, сколько получит каждый акционер после ликвидационных привилегий.

Частые ошибки

• Отслеживать обещания долей в письмах и чатах, а не в подписанных договорах, внесенных в реестр.
• Забывать обновить таблицу, когда сотрудник уходит и опционы, которые еще не перешли к нему, возвращаются в пул.
• Показывать инвесторам только выпущенные акции, без пула и без SAFE.